Hirben.hu Hírben jók vagyunk! „Cirkuszi porond, repkedő akrobaták, földet érő zakók” – így írja le a választások utáni heteket a Budapesti Értéktőzsdén Berki Ferenc tőkebefektető. A Delta Group Nyrt. meghatározó tulajdonosa szerint azonban a por leülepedésével most kezdődik az igazi sztori: a varsói forgatókönyv ismétlődhet Budapesten, és van egy szektor, amely mindegyiknél nagyobbat profitálhat.
Berki Ferenc szerint azonban a választást követő füst oszladozásával a higgadt befektető számára már nem az a kérdés, hogy a közvélekedés mely vállalatot melyik politikai oldalra sorolja, hanem az, hogy melyik társaság képes valóban növekedni – és tágabban az is, hogy maga a hazai tőkepiac kilép-e végre abból a vékony kereskedésű, szűk közegből, amelyben az elmúlt években mozgott.
A tőkebefektető emlékeztetett, a Tisza Párt április 12-i győzelme után – és már az azt megelőző hetekben is – sajátos koreográfia rajzolódott ki a hazai részvénypiacon. A befektetők azt próbálták beárazni, milyen mértékben csapódhat le egyes, a közvélekedés szerint az elmúlt évek hatalmi holdudvarához köthető társaságok árfolyamában a politikai fordulat. A reakció Berki Ferenc szavai szerint nem volt szemérmes, a BUX a választás másnapján öt százalékkal emelkedve új csúcsra, 139 459 pontra ugrott, miközben az érintettnek tartott papírok árfolyama először látványosan zuhant, majd részben korrigált.
Az éttermi hitvallását idézve – miszerint a vendégnek mindig igaza van – Berki Ferenc úgy fogalmazott, a parketten csak az lehet a szlogen, hogy a befektetőknek mindig igazuk van, hiszen pontosan az ő szándékaik szabják az árfolyamokat. Meggyőződése szerint azonban világosan el kell választani egymástól a rövid távú, hangulati mozgást és a hosszabb távú, stratégiai értékelést. A részvények megítélését nem lehet kizárólag politikai kontextusra szűkíteni – a súlypont továbbra is ott van, ahol eddig, a társaságok múltbeli teljesítményén, jelenlegi üzleti modelljén és növekedési pályáján, beleértve az új politikai-gazdasági környezetet is.
A varsói tanulság
A tőkebefektető utalt a Concorde blog korábbi elemzésére, amely szintén arra figyelmeztetett, hogy a hirtelen piaci reakciók után a fundamentumok gyorsan visszakövetelik helyüket a befektetői fókuszban. A kapkodás kockázatáról plasztikus képet vetített, ahogy a forradalom első soraiban rohamozni könnyen golyót hoz, úgy a parketten a zuhanó papírokba belenyomni – amit angolul catching the falling knife-nak neveznek – ritkán végződik vér nélkül. Egy kis szusszanás és csendes kalkuláció után azonban rendszerint újra a stratégiai mérlegelés veszi át a főszerepet.
Erre máris láthatóak példák, mutatott rá: a 4iG és az Opus Global árfolyama az elmúlt napokban érzékelhetően erősödött, jelezve, hogy a befektetők egy része a kezdeti pánik után már ismét a tényleges vállalati kilátásokat veszi alapul. Klasszikus mintázatról van szó, a politikai indíttatású reflexre előbb-utóbb rárakodik a fundamentális alapú újraárazás. Mielőtt bárki azt gondolná, hogy mindez pusztán tőkepiaci optimizmus, Berki Ferenc a szomszéd Lengyelország példájához fordult. Mint felidézte, Varsó nagyjából ugyanezt a filmet már levetítette, és a stáblistán tanulságos számok szerepelnek.
A 2023. októberi parlamenti választáson a PiS hatalma megtört, a Donald Tusk vezette koalíció vette át a kormányrudat, a Varsói Értéktőzsde reakciója pedig nem volt finomkodó: a WIG20 abban a hónapban közel tizenhárom százalékot emelkedett, és a Bloomberg által követett kilencvenkettő globális részvényindex közül a legjobban teljesített. A fundamentumok ezt követően gyorsan felzárkóztak a hangulathoz – decemberben Donald Tusk és Ursula von der Leyen bejelentette, hogy még az év vége előtt megérkezik a helyreállítási alapból a lengyeleknek járó első ötmilliárd euró. Az új kormányfő ezt találóan nevezte karácsonyi ajándéknak.
A varsói parkett ugrásának azonban nem csak az uniós pénz volt a motorja, hangsúlyozta Berki Ferenc és a nemzetközi elemzések visszatérő megállapítását idézte, miszerint a befektetők azért kezdtek újra aktívan vásárolni – különösen a WIG20-ban, amely három hónap alatt mintegy huszonnyolc százalékot emelkedett –, mert azt remélték, hogy az új kormány javítani fogja a vállalatirányítást, a kisrészvényesi jogokat és az osztalékpolitikát az állami tulajdonú társaságoknál.
Magyarra fordítva: a tőkebefektető értelmezésében a rali nem pusztán arról szólt, hogy kinyíltak a brüsszeli csapok, hanem arról is, hogy a tőzsde elkezdett felszabadulni az alól a tulajdonosi logika alól, amelyben az állami részesedés inkább politikai eszköz volt, mint értékteremtő funkció. A külföldi intézményi befektetők – akik hosszú évekig mérsékelt étvággyal néztek a régióra – éppen ezt a normalizálódást jutalmazták. A WIG 2025 áprilisában áttörte a százezer pontos lélektani határt, és 2024-ben a világ második legjobban teljesítő részvényindexe lett.
A teljes cikk megtekintéséhez és tovább olvasásához KATTINTSON IDE!
Forrás:
https://index.hu/gazdasag/2026/04/23/tozsde-befektetes-tozsdenyitas-unios-forrasok-befekteto/
*Tisztelt Olvasó! Amennyiben a cikk tartalma módosult vagy sértő elemeket tartalmaz, kérjük jelezze számunkra info@net-front.hu e-mail címen!