Hirben.hu Hírben jók vagyunk! A devizapiac ezen a héten is világosan megmutatta, mennyire törékeny maradt a befektetői hangulat. Néhány nap leforgása alatt látványosan változott a piacok iránya, a hét eleji megkönnyebbülést gyorsan felváltotta az újabb bizonytalanság, a dollár pedig ismét magához vonzotta a befektetőket. A forint viszonylag nyugodt környezetben kezdte a hetet, legalábbis ahhoz képest, amit az elmúlt hónapokban megszokhattunk a devizapiacon. A múlt pénteki kereskedést még valamivel 362 alatt zárta az euróval szemben, és bár a napi mozgások most visszafogottabbak voltak, a háttérben rendkívül érzékeny nemzetközi folyamatok mozgatták az árfolyamot.
A hét nagy részében a forint a 359 és 363 közötti sávban ingadozott az euróval szemben, vagyis a piac egyelőre nem tudott egyértelmű irányt kijelölni. Péntekre azonban javult a hangulat, a fizetőeszköz erősödni tudott, az árfolyam pedig rövid időre 358 alá is benézett. A hét végére így az euró jegyzése már 359 forint körül alakult, ami összességében mérsékelt, de jól látható erősödést jelentett a hazai deviza számára. A forint mozgását ezúttal elsősorban nem belső magyar gazdasági hírek, hanem a nemzetközi folyamatok határozták meg.
A befektetők fókuszában végig az iráni helyzet állt, mivel az közvetlen hatással volt az olaj világpiaci árára. Ez különösen fontos a devizapiacokon, mert az energiaárak változása gyorsan átárazza a globális inflációs és kamatvárakozásokat is. Ezek a folyamatok az euró-dollár árfolyamon keresztül végül a forint piacára is begyűrűztek. A dollárral szemben szintén enyhe erősödést mutatott a hazai deviza. A múlt pénteki 311,2-es szintről péntek délutánra 309 forint közelébe erősödött az árfolyam. Bár ez első ránézésre nem tűnik jelentős elmozdulásnak, az ideges piaci környezetben már az is fontos jelzés, hogy a forint képes volt stabilizálni pozícióját a dollárral szemben.
Ahogy arra Regős Gábor, a Gránit Alapkezelő vezető közgazdásza rámutatott, a régiós összevetés sem alakult kedvezőtlenül Magyarország számára. A forint a lengyel zlotyval szemben is kisebb mértékű erősödést tudott felmutatni, ami arra utal, hogy a befektetői megítélésben ezen a héten valamelyest javult a magyar eszközök megítélése a térségben.
Donald Trump megint a telefonjával mozgatta meg a globális piacokat
Sümegi Ákos makrogazdasági elemző arról beszélt most az Indexnek, hogy hétfőn az euró erősödését láthattuk, amelyet az iráni olajszankciók feloldása támogatott. A piac ezt a feszültségek enyhüléseként értelmezték, így nem meglepő módon a kockázatkerülés is enyhült. „Ez a forintra is jó hatással volt, erősödni tudott a magyar fizetőeszköz. Kedden viszont fordult a kocka, és ismét beleszerettek a dollárba a befektetők, párhuzamosan azzal, hogy a kamatemelési várakozások egyre erősödtek a tengerentúlon. A forint mint feltörekvő piaci deviza ezt általában megszenvedi, most sem volt ez másképp, hiszen napközben még 363 fölé is lökték az árfolyamot, miközben reggel még 361 alatt járt.”
Szerdán délelőtt még úgy tűnt, hogy tovább folytatódik az a trend, amely kedden új lendületet adott a dollárnak. A befektetők továbbra is az amerikai kamatvárakozások erősödésére figyeltek, ez újabb vásárlókat hozott az amerikai deviza piacára. A dollár ereje a nap első felében egyértelműen érezhető volt a nemzetközi devizapiacokon. A fordulat azonban ezúttal is gyorsan érkezett. A késő délutáni órákban Trump arról beszélt, hogy az Iránnal folytatott tárgyalások a végső szakaszba érkeztek. A piac ezt úgy értelmezte, hogy csökkenhetnek a geopolitikai kockázatok a Közel-Keleten, ami hirtelen megváltoztatta a befektetői hangulatot.
Az addig erősödő dollár lendülete megtört, a befektetők ismét elkezdtek visszatérni a kockázatosabb eszközökhöz. Az euró látványosan reagált a bejelentésre. Az euró-dollár árfolyam rövid idő alatt 1,1585 környékéről egészen 1,1635-ig emelkedett, ami a piacon már kifejezetten gyors és intenzív elmozdulásnak számít. A háttérben az a logika húzódott meg, hogy a feszültségek enyhülése csökkentheti az energiaárakra nehezedő nyomást, ez mérsékelheti az inflációs félelmeket is. A hangulatjavulásból a forint is profitált. A deviza a nap második felében erősödni kezdett, és a szerda esti órákra ismét 360 alá került az euró-forint árfolyam.
Ez azért volt különösen fontos jelzés a piac számára, mert megmutatta, hogy a forint továbbra is rendkívül érzékenyen reagál a globális kockázati hangulat legkisebb változásaira is.
A csütörtöki kereskedés első ránézésre akár eseménytelennek is tűnhetett volna. A nyitó- és záróárfolyamok alapján úgy festett, mintha a piacok végre megnyugodtak volna, a háttérben azonban továbbra is rendkívül ideges mozgások zajlottak. A devizapiac egész nap irányt keresett, miközben a befektetők egyszerre próbálták értelmezni a gyengülő eurózónás gazdasági adatokat és az iráni tárgyalásokkal kapcsolatos újabb híreket. Az euró-dollár árfolyam már a délelőtti órákban intenzív mozgásba kezdett.
Az európai beszerzésimenedzser-indexek, vagyis a gazdasági aktivitás egyik legfontosabb előrejelző mutatói, publikálása előtt az árfolyam rövid időre 1,16 alá is benézett. A piac ezt követően ugyan korrigált, és néhány órára az 1,1630 körüli szint stabilizálódott.
Az adatok nem sok okot adtak az örömre. Az eurózónában mind a feldolgozóipari, mind a szolgáltatóipari beszerzésimenedzser-index visszaesett, ami arra utalt, hogy az európai lendülete tovább gyengülhet.
Ezeket a mutatókat a piac azért figyeli kiemelten, mert gyors képet adnak arról, hogyan teljesítenek a vállalatok, mire számítanak a következő hónapokban, és mennyire élénk a gazdasági aktivitás. A délutáni órákban aztán ismét élesen változott a hangulat. Az euró alól kicsúszott a talaj, az árfolyam pedig egészen 1,1580-ig gyengült a dollárral szemben. A befektetők ekkor ismét a biztonságosabb amerikai deviza felé fordultak, miközben a kamatpályával kapcsolatos bizonytalanság és a geopolitikai kockázatok továbbra is nyomás alatt tartották az európai fizetőeszközt.
Az esti órákban azonban újabb fordulat következett. Erősödtek azok a várakozások, hogy az Egyesült Államok és Irán között hamarosan megszülethet egy megállapodás. Ez enyhítette a piaci feszültségeket, az euró pedig gyorsan visszakapaszkodott a reggeli szintek közelébe. A hektikus mozgásokból a forint sem maradt ki. A hazai deviza reggel még 359,40 körül mozgott az euróval szemben, napközben azonban 358 és 361 között hullámzott az árfolyam. Az esti órákra végül valamelyest megnyugodott a piac, az euró-forint árfolyam pedig 359 körül zárta a napot.
Pénteken megérkeztek a végleges GDP-adatok Németországból. Az éves alapú növekedés 0,5 százalékos volt, ami ugyan enyhe bővülést jelent, de a részletek vegyes képet mutattak. A háztartások fogyasztása és a kormányzati kiadások emelkedtek, tehát a belső kereslet továbbra is tartotta a gazdaságot. Ezzel szemben a beruházások visszaestek, miközben az export és az import különbsége is negatívan járult hozzá a növekedéshez. Ez azért különösen fontos Németország esetében, mert az ország hagyományosan exportorientált, így a külkereskedelmi teljesítmény gyengülése gyorsan fékezheti a növekedést.
Kritikus hét jön a forint számára
A következő hét alapján egyelőre kevés esély mutatkozik arra, hogy megnyugodjanak a devizapiacok. A pünkösdi hosszú hétvége ugyan átmeneti szünetet hoz a kereskedésben, a piacokra váró adatdömping miatt azonban a befektetők vélhetően már a hét elején ismét fokozott figyelemmel követik majd az eseményeket. A hazai piac számára a legfontosabb esemény egyértelműen a Magyar Nemzeti Bank keddi kamatdöntő ülése lesz. A várakozások szerint a Monetáris Tanács ezúttal sem változtat a jelenlegi, 6,25 százalékos alapkamaton. Az MBH elemzője szerint a piac gyakorlatilag teljes egészében erre számít, vagyis maga a kamatdöntés várhatóan nem okoz majd jelentősebb árfolyammozgást a forint piacán.
Sümegi Ákos szerint a valódi kérdés ezúttal inkább az lesz, milyen üzeneteket küld majd a jegybank a döntést követő sajtótájékoztatón. A befektetők most elsősorban arra figyelnek, hogyan látja az MNB az inflációs kockázatokat, a forint stabilitását és a következő hónapok kamatpályáját. Egyetlen óvatos vagy éppen szigorúbb hangvételű mondat is könnyen megmozgathatja az árfolyamokat, különösen egy olyan piaci környezetben, ahol a befektetők továbbra is rendkívül érzékenyen reagálnak minden monetáris politikai jelzésre. Regős Gábor viszont itt hozzátette:
Bár a forint erős és az infláció is alacsony, a magas energiaárak a jövőre nézve inflációs kockázatot jelentenek, ami a jegybankot óvatosságra inti, így egyelőre nem fog lazítani. A jegybank kommunikációjában ugyanakkor már felmerült egy esetleges júniusi lazítás lehetősége – attól függően persze, hogy addig milyen adatok érkeznek be, hogyan alakul az iráni helyzet és az energiaárak, illetve megmarad-e az erős forint, valamint hogy hogyan alakul az EKB kamatpolitikája. Ami most a piacokat leginkább befolyásolhatja az a jegybanki kommunikáció szigorúsága vagy lazasága.
A hét második felében a Központi Statisztikai Hivatal is fontos adatokat publikál. Csütörtökön a friss munkaerőpiaci számok érkeznek, amelyek képet adhatnak arról, mennyire maradt ellenálló a magyar gazdaság a lassuló európai környezetben. Pénteken pedig a külkereskedelmi statisztikák jelennek meg, amelyekre már a devizapiac is kiemelt figyelemmel tekinthet. Ez utóbbi adat különösen fontos lehet a forint szempontjából. Magyarország esetében ugyanis a külkereskedelmi egyenleg alakulása közvetlenül hat a devizapiaci megítélésre, ha az export teljesítménye javul, miközben az import visszafogottabb marad, az támogathatja a forintot. Egy gyengébb adat ugyanakkor könnyen újra felerősítheti azokat a félelmeket, amelyek az elmúlt hónapokban többször is nyomás alá helyezték a magyar devizát.
A Gránit Alapkezelő vezető közgazdásza szerint szinte fontos kérdés lesz a hazai piacok szempontjából a Standard and Poor’s péntek esti hitelminősítése – bár ennek piaci hatásait inkább már csak a következő héten láthatjuk. A Standard and Poor’snál a magyar […]
A teljes cikk megtekintéséhez és tovább olvasásához KATTINTSON IDE!
*Tisztelt Olvasó! Amennyiben a cikk tartalma módosult vagy sértő elemeket tartalmaz, kérjük jelezze számunkra info@net-front.hu e-mail címen!