Hirben.hu Hírben jók vagyunk! Vörös Benjámin, a Bankmonitor szakértője szerint különleges időszakot élnek a magyar állampapír-befektetők. Miközben a Központi Statisztikai Hivatal friss adatai alapján júniusban mindössze 1,7 százalékos volt az éves infláció, a Fix Magyar Állampapír – röviden FixMÁP – aktuális kamata még mindig 6 százalék.
A FixMÁP lényege, hogy a futamidő alatt előre ismert, fix kamatot fizet, vagyis a befektetőnek nem kell attól tartania, hogy a kamat a következő kamatperiódusban automatikusan leesik.
A Bankmonitor ezt úgy foglalja össze: „Egy kockázatmentes, adómentes állami megtakarítástól ez a reálhozam történelmi léptékkel mérve is bődületesen magas.”
A reálhozam leegyszerűsítve azt mutatja meg, hogy a kamat mennyivel haladja meg az inflációt. Ha a FixMÁP 6 százalékot fizet, miközben az infláció 1,7 százalék, akkor a különbség 4,3 százalékpont.
Ez a megtakarítónak kedvező, az államnak viszont drága, mert ugyanazért a pénzért a lakosságnak jelenleg magasabb kamatot fizethet, mint amit a piaci finanszírozás bizonyos pontjain elérne.
Nem előzmény nélküli a folyamat. Az Index korábban is írt arról, hogy májusban az Államadósság Kezelő Központ – vagyis az állam adósságának finanszírozásáért felelős szervezet – már 0,5 százalékponttal csökkentette több népszerű lakossági állampapír kamatát. Akkor az ÁKK azzal indokolta a döntést, hogy a kötvénypiacokon és más pénzügyi piacokon is számottevő hozamcsökkenés történt, miközben cél az adósságkezelés költségeinek mérséklése.
A megtakarítóknak most kedvező, ami a költségvetésnek egyre nagyobb teher: az alacsony infláció mellett a 6 százalékos fix kamat már nemcsak jó ajánlat, hanem nehezen fenntartható konstrukció is lehet.
A PMÁP varázsa is eltűnhet, a fix kamat ezért lett fontos
A Bankmonitor szerint a következő nagy fordulat az inflációkövető állampapíroknál jöhet. A Prémium Magyar Állampapír – közismert nevén PMÁP – kamata az inflációhoz kötött: a kamatbázist jellemzően az előző évi átlagos infláció adja, erre jön rá a kamatprémium. Csakhogy az újabb sorozatoknál ez a prémium már mindössze 0,1 százalék, vagyis ha az infláció tartósan alacsony marad, a PMÁP kamata is látványosan visszaeshet.
A Magyar Nemzeti Bank júniusi inflációs jelentése szerint az éves átlagos infláció 2026-ban 1,8 százalék, 2027-ben 2,3 százalék, 2028-ban pedig 3 százalék lehet. Ez azt jelenti, hogy a mostani inflációkövető logika mellett a PMÁP jövőbeni kamata már messze nem biztos, hogy olyan vonzó lesz, mint amilyenhez a lakosság az inflációs sokk éveiben hozzászokott.
A Bankmonitor ezért arra figyelmeztet, hogy a most elérhető fix kamat később visszanézve különösen kedvezőnek tűnhet.
Ez azonban nem azt jelenti, hogy minden megtakarítónak automatikusan ugyanaz a papír lenne a legjobb választás. A MÁP Plusz például sávos kamatozású állampapír, amelynek előnye a likviditás: kamatfizetés után kedvezőbb feltételekkel lehet kiszállni belőle.
A teljes cikk megtekintéséhez és tovább olvasásához KATTINTSON IDE!
Forrás:
https://index.hu/gazdasag/2026/07/08/bankmonitor-allampapir-kamat-fixmap/
*Tisztelt Olvasó! Amennyiben a cikk tartalma módosult vagy sértő elemeket tartalmaz, kérjük jelezze számunkra info@net-front.hu e-mail címen!