Hirben.hu Hírben jók vagyunk! November hatodikán hajnalban, az elnökválasztás eredményének kiderülésekor ismét bebizonyosodott, hogy a közvélemény-kutatások megbízhatatlanok, a fogadási piacok viszont pontosak.
Ahogyan az alábbi ábrán is látszik, a legnagyobb amerikai decentralizált fogadóirodánál már a választás előtt egy hónappal, október elejétől megjósolták a választás kimenetelét. A Polymarket platformon csak az elnök személyét érintő fogadáson több mint 3,2 milliárd dollár értékben fogadtak.
A fogadóirodák mellett a kötvénypiaci folyamatok is Donald Trump győzelmét jelezték előre. Az elemzői konszenzus szerint a republikánus jelölt gazdasági kormányprogramja (amit egy korábbi elemzésünkben részletesen bemutattunk) magasabb államháztartási hiányt és magasabb inflációt okozhat. Az újraválasztott elnök tervei között szerepel 2017-es adóreformjának meghosszabbítása és rendelkezéseinek kiterjesztése, például a belföldön termelő vállalatok nyereségadójának 15 százalékra mérséklése. A jelentős bevételkiesést a vámpolitika nem fogja pótolni, sőt az importáruk drágításával jelentős inflációt okozhat.
A felboruló költségvetési egyenleg, a magasabb kamatkörnyezet és a GDP 120 százalékát kitevő államadósság az EU-ban 2010–2012 között végbement adósságválsággal fenyeget.
A kötvénypiac ezt a kockázatot árazta be a választás előtti időszakban. A volt elnök visszatérési valószínűségével párhuzamosan a tízéves futamidejű amerikai államkötvény hozamszintje is emelkedni kezdett. Mindez annak ellenére történt így, hogy szeptember 18-án az USA jegybankja megkezdte kamatcsökkentési periódusát, illetve Donald Trump pont a Fed hatáskörének szűkítését és a felgyorsított ütemű kamatvágást szorgalmazza. A választás másnapján a piac 3 százalékos kamatnövekedéssel reagált a kimenetelre, amit a másnapi, negyed százalékpontos Fed-kamatcsökkentés enyhített. Ezt követően azonban a héten ismét négy hónapos csúcsra ért fel az államkötvények hozama.
A részvénypiac szárnyal
A republikánus jelölt győzelmének előjelei a vállalati értékpapírpiacon is láthatók voltak. A Donald Trump által 2022-ben alapított médiaipari vállalat, a Truth Social részvényeinek árfolyama a választást megelőző másfél hónapban közel négyszeresére nőtt.
A megmérettetés kimenetelét jósolta a Tesla vállalat árfolyamának emelkedése is. Bár a november ötödike előtt másfél héttel korábban közzétett jelentés eredménysora közel negyedével teljesítette felül az előzetes várakozásokat, ezt követően is folytatódott az autóipari cég felértékelődése. Donald Trump visszatérésének hírére a november hatodikai kereskedési napon a Tesla árfolyama közel 15 százalékkal emelkedett, de a tőzsdén kívüli kereskedési időszakban (OTC) ez elérte a 30 százalékot is. A vállalat kiemelkedő teljesítményét a tulajdonos és a volt elnök közötti szoros viszony indokolta.
Október utolsó két hetében a fogadóirodák Kamala Harris győzelmének növekvő esélyét jelezték, ezzel párhuzamosan a részvénypiacon a befektetők a demokrata jelölt adóemelési terveit árazták be, azaz mérséklődtek a tőzsdeindexek értékei.
Trump győzelmének hírére a legnagyobb amerikai részvénypiaci indexek történelmi csúcspontjukra jutottak, a választás másnapján 3-5 százalékos eredményt értek el. Az indexek komponensein belül kiemelkedő teljesítményt nyújtottak a bankszektor vállalatai. A 2016-os választást követően is az ágazati szereplők részvényei átlagosan 20 százalékkal felértékelődtek, köszönhetően Donald Trump adócsökkentési és deregularizációs ígéreteinek.
Ezen célkitűzések az idei kampányban is a volt elnök kormányprogramjának alappilléreit képezték.
A 2008-as válságot követően az amerikai bankszektort túlzott szigorral szabályozták. A republikánus elnök első ciklusában a piaci visszajelzések nem a 2017-es adóreformon belüli adómérték-csökkentését emelik ki jelentős könnyebbségként, hanem az addig bonyolult szabályozás egyszerűsítését, a megfelelési költségek csökkentését. Ahogyan az alábbi, a 24 legnagyobb amerikai bank és takarékszövetkezet részvényeinek teljesítményét jelző ábra is mutatja, az ágazat a választás másnapján az átlagos tőzsdei teljesítmény dupláját/tripláját érte el.
Voltak azonban olyan tőzsdei vállalatok, amelyeknek nem adott örömre okot a korábbi elnök visszatérése. A kampány során Donald Trump 200 százalékos büntetővám kivetését ígérte meg azon amerikai vállalatok termékeire, amelyek gyártókapacitásaik jelentős részét adóoptimalizáció vagy az alacsonyabb bérköltségek miatt külföldre szervezik ki. Az egyik ilyen cég a mezőgazdasági nehézgépeket gyártó John Deere vállalat, amelynek részvényárfolyama a hatodikai általános eufóriát követően négy százalékkal csökkent. A cipőiről és kiegészítőiről híres Steve Madden vállalat a választást követően két nappal bejelentette, hogy felfüggeszti üzemeinek Kínába való kihelyezését. Emellett a kínai importra kivetni szándékozott általános 60 százalékos vámtétel miatt 2025-ben 40-45 százalékkal tervezik csökkenteni a behozatalt. A lépésre a vállalat egy hét alatt 2,6 százalékot veszített értékéből.
Donald Trump visszatérésének részleges negatív következményei az európai tőzsdékre is átgyűrűztek.
A republikánus jelölt kampánya során többször hangoztatta a szélerőművekkel kapcsolatos ellenszenvét. Ezalatt a szélerőművek alacsony élettartamára, az alapozás környezeti terhelésére és az erőműparkok ronda látványára célzott. A szektor egyik legnagyobb európai szereplője, az Ørsted vállalat részvényárfolyama november hatodikán, Trump győzelmére közel 13 százalékos eséssel reagált. A dán vállalat árfolyamának zuhanása része volt egy globális folyamatnak: a megújulóenergia-ágazat közel 100 vállalatának teljesítményét leképező részvénypiaci index, az ICLN […]
A teljes cikk megtekintéséhez és tovább olvasásához KATTINTSON IDE!
*Tisztelt Olvasó! Amennyiben a cikk tartalma módosult vagy sértő elemeket tartalmaz, kérjük jelezze számunkra info@net-front.hu e-mail címen!