Hirben.hu Hírben jók vagyunk! Látványos lendületet vett a forint a héten. A hazai fizetőeszköz hétfőn még 382 forint körül mozgott az euróval szemben, innen azonban határozott erősödés indult el. Péntekre már 377 közelében járt az árfolyam, ami kétéves csúcsnak számít az euró-forint piacon. A mozgás nem volt látványosan hektikus, inkább kitartó, következetes, ami önmagában is figyelemre méltó. A dollárral szemben szintén erősödni tudott a forint. A hét elején még 323 forint felett jegyezték az amerikai devizát, péntek délutánra azonban 320 alá csúszott az árfolyam.
Rodic Ádám, az MBH Elemzési Centrum makrogazdasági elemzője arra hívta fel a figyelmet, hogy az erősödés nem ideális nemzetközi környezetben zajlott. Közben ugyanis a dollár enyhén erősödött az euróval szemben, ami általában inkább gyengíteni szokta a forintot. Most azonban nem ez történt. A magyar deviza ezúttal szembement a megszokott mintázattal, és a kedvezőtlenebb külső hatások ellenére is meg tudta őrizni erejét.
A forint mögött továbbra is erős támasz áll. A devizát elsősorban a magas alapkamat tartja, miközben a piac – és a várakozások szerint – az év elején már érezhetően csökkenő inflációval számol. Ez a kettő együtt fontos hatást vált ki. A visszaeső infláció a változatlan nominális kamatszint mellett reálértelemben tovább növeli a forint vonzerejét. Különösen a külföldi befektetők szemében. A forintban denominált eszközök így még mindig versenyképes hozamot kínálnak.
A dollár eközben más okból tudott erősödni. A piacokat megnyugtatta, hogy Kevin Warsh neve felmerült a Federal Reserve (Fed) elnöki posztjára. A befektetők tőle nem várnának elhamarkodott kamatcsökkentéseket, ami kiszámíthatóbb monetáris politikát vetít előre. Ez a várakozás önmagában is elég volt ahhoz, hogy a dollár enyhe erősödésbe kezdjen, még akkor is, ha a globális bizonytalanság nem tűnt el teljesen.
Nem egy pillanatnyi felvillanás volt
A kérdés már a hét elején ott lógott a piacon. A múlt heti kamatdöntés után az euró-forint árfolyam ugyan rövid időre benézett 380 alá, de akkor még kevesen hitték, hogy ez tartós lehet. Így Regős Gábor, a Gránit Alapkezelő vezető közgazdásza az Indexnek arról beszélt, hogy az igazi tét erre a hétre az volt, meg tudja-e ismét törni ezt a szintet a forint. A válasz végül egyértelmű lett. Nemcsak megpróbálta, hanem át is törte. Ráadásul a jelek szerint nem csak átmenetileg.
Egyébként a hét még a forint gyengülésével indult. Az árfolyam 382 fölé emelkedett, amiben a dollár erősödése is szerepet játszott. Kedden ugyan nagyon rövid időre leszúrt 380 alá, de ott még nem tudott megmaradni. A fordulat szerdán jött. Ekkor már tartósnak bizonyult az áttörés, és az árfolyam 380 alatt ragadt. A hét második felében folytatódott a lassú, de következetes erősödés.
Csütörtökön 379 alá került az euró ára, pénteken pedig 378 alá is benézett, majd 378 és 379 között mozgott.
Mindeközben nem érkezett olyan hír, amely önmagában magyarázta volna a forint erejét. Hétfőt követően a dollár-euró árfolyamban is csak kisebb elmozdulások voltak. Pénteken ugyan a 2027-re tervezett nagyobb költségvetési hiány akár gyengíthette volna a forintot, de ez végül nem hagyott nyomot az árfolyamon. A héten a lengyel jegybank és az Európai Központi Bank is kamatdöntést hozott.
Meglepetés egyik esetben sem volt. Az irányadó kamat mindkét helyen változatlan maradt. A kétéves csúcs felé vezető utat végül az általános tényezők egyengették. Mindenekelőtt a szigorú monetáris politika, amely továbbra is a forint legfőbb támasza. A dollárral szemben is erősödni tudott a magyar deviza. A múlt heti 321,7-es záróárfolyam után péntek délután már 320 körül ingadozott a jegyzés. A forint a lengyel zlotyval szemben is előrelépett. Itt nagyjából egyszázalékos erősödést mutatott a hét egészét nézve.
A következő héten már nem az a kérdés, hogy a forint képes-e átlépni a 380-as határt, hanem az, hogy hol rendezkedik be tartósan. A 380 alatti térfél lesz-e az otthona, vagy csak vendégként időzik ott, és végül visszacsúszik fölé. Ez nem pusztán technikai kérdés. Olyan jelzés is lehet, amelyet az MNB is mérlegelhet a hónap végén esedékes kamatdöntés során. Ennek fényében a Gránitnál a korábbinál erősebb sávval számolnak.
A következő napokban 375 és 384 forint között várják az euró árfolyamát. Ez a tartomány már önmagában is jelzi, a forint most nem védekezik.
Varga Zoltán, az Equilor Befektetési Zrt. elemzője hasonlóan látja az árfolyamot. Szerinte a piac előtt egy tág mozgástér nyílt meg. Az euró-forint árfolyamban a 370 és 385 közötti sáv tűnik bejárhatónak a következő időszakban. A dollár esetében hasonló a kép. Itt 315 és 330 forint között rajzolódik ki az a tartomány, amelyben az árfolyam a következő hetekben mozoghat.
Mindig ugyanott akad el a történet
De mi történt a makrogazdaságban? A hét elején a nemesfémek vitték el a figyelmet. Az arany és az ezüst árfolyama a hétfői mélypont után magához tért, és újra emelkedni kezdett. A fordulat gyors volt, szinte azonnali. Hétfőn az arany unciánkénti ára hat százalékot esett, egészen 4538 dollárig. A visszaesés azonban nem bizonyult tartósnak. A spot arany ára kedd reggelre már ismét 4940 dollár fölé kapaszkodott, jelezve, hogy a piac nem fordult el a nemesfémtől. A szakértők szerint inkább korrekcióról volt szó. Pozíciók rendeződtek át, nem a trend tört meg.
Fontos mérföldkőhöz érkezett a héten a magyar energetika. Kedden hivatalosan is zöld utat kapott a Paks II. Zrt. beruházása. A vállalat teljesítette az összes szükséges jogszabályi előírást, és megszerezte az engedélyt az úgynevezett „első beton” kiöntésére. Ezzel Paks II. nem csupán papíron lépett új szakaszba. Ez a lépés nemcsak hazai, hanem nemzetközi szinten is számít. A Nemzetközi Atomenergia-ügynökség sztenderdjei szerint ettől a pillanattól kezdve Paks II. már építés alatt álló atomerőműnek minősül.
A projekt ezzel átlépett egy régóta várt határt. A hosszú előkészítési időszak után fizikai valósággá vált az építkezés.
A hét második felében a figyelem már a friss statisztikákra terelődött. Két fontos adatot is közzétett a Központi Statisztikai Hivatal. Csütörtökön a kiskereskedelmi számok érkeztek meg, amelyek a 2025-ös év egészére, valamint a decemberi hónapra adtak képet a fogyasztás alakulásáról. Egy nappal később, pénteken az ipari adatok következtek. Ezek szintén a 2025-ös évre és decemberre vonatkoztak, és azt mutatták meg, hogyan zárta az évet a termelés.
- Bár 2025 egészében csak mérsékelt növekedést produkált a magyar gazdaság, a fogyasztás életben tartása döntő szerepet játszott: a kiskereskedelmi forgalom volumene éves szinten 2,9 százalékkal nőtt. Ez a belső keresletre támaszkodó bővülés – a kedvezőtlen külső környezet ellenére – rövid távon megmentette Magyarországot a recessziótól.
- Az óvatos derűt azonban gyorsan lehűtötte a folytatás. Másnap megérkeztek az ipari adatok, és ezek már jóval rosszabb képet mutattak. Decemberben az ipari termelés volumene ugyan 1,8 százalékkal meghaladta az egy évvel korábbi szintet, első pillantásra akár kedvezőnek is tűnhetett a szám. De a megtisztított adatok már 1 százalékos visszaesést mutattak. A hónapról hónapra nézett kép ennél jobb volt. A kiigazított számok szerint az ipari kibocsátás novemberhez képest 0,9 százalékkal nőtt. Ez azonban inkább technikai korrekciónak tűnik, mint valódi fordulatnak. Éves szinten ugyanis nem volt menekvés a negatív számok elől: 2025 egészében az ipari termelés volumene 3,2 százalékkal maradt el a 2024-es szinttől.
Virovácz Péter, az ING Bank vezető elemzője szerint a decemberi kiskereskedelmi adatban ugyan felbukkan némi kapaszkodó, de összességében inkább marad a keserű szájíz. Pozitívumként említi, hogy abbamaradt az elmúlt időszakra jellemző fűrészfogas mozgás. Ez azonban önmagában még kevés. Az igazi lendület továbbra is hiányzik a kiskereskedelemből. A háttérben közben lassan átalakul a fogyasztás szerkezete. Egyre inkább teret nyer az a szemlélet, amely a tárgyak helyett az élményeket helyezi előtérbe. Ez azt jelenti, hogy a vásárlóerő növekedésének nagyobb része nem az üzletekben, hanem a szolgáltatásoknál csapódhat le. Ez magyarázat lehet arra is, miért nem robbannak be látványosan a kiskereskedelmi számok.
Van azonban egy biztató jel. Az elmúlt hónapokban trendszerűen javult a fogyasztói bizalom. Ez arra utalhat, hogy a fogyasztás előtt egy tartósabb fellendülés áll.
Egy ilyen fordulat meredekebb növekedési pályára állíthatná a gazdaság […]
A teljes cikk megtekintéséhez és tovább olvasásához KATTINTSON IDE!
Forrás:
https://index.hu/gazdasag/2026/02/08/forint-forintarfolyam-devizapiac-mnb-alapkamat-dollar-euro/
*Tisztelt Olvasó! Amennyiben a cikk tartalma módosult vagy sértő elemeket tartalmaz, kérjük jelezze számunkra info@net-front.hu e-mail címen!